GloraX: растущий застройщик

Компания представила операционный отчет за 1кв 2025.

Объем заключенных договоров вырос на 31% г/г до 25,6 тысяч квадратных метров, а продажи недвижимости выросли на 41% г/г до 6,5 миллиардов рублей. Растут, несмотря на спад в целом по отрасли.  

Количество заключенных договоров с участием ипотеки составило 73% vs 78% год назад (что удивительно - у большинства игроков доля продаж в ипотеку падает на десятки процентов). Заявляли ранее, что большая часть в продажах — это семейная ипотека, ее продлили до 2030 года, так что все с этим в порядке.   

За счет запуска новых проектов доля продаж в регионах выросла с 7% до 42%. Там спрос сохраняется на фоне дефицита предложения, возможности покупки за счет действия льготных ипотек и роста покупательской способности. На конец года удвоили число регионов присутствия с 5 до 10, в планах увеличить до 13-15. Сейчас уже выходят в 11-й регион, во Владивосток.


Резюме:
Хороший операционный отчет для сложного рынка. По прогнозу менеджмента, во втором квартале рост показателей ускорится за счет запуска новых очередей и стройки в новых регионах. Также на прошлой неделе хорошо отчитались по МСФО: выручка выросла в 2,4 раза до 32,6 млрд руб. при рентабельности 40% по валовой прибыли и 32% по EBITDA. Компания недавно выпустила интересные облигации, с хорошей доходностью для своего кредитного рейтинга. Внимательно следим - с таким темпом роста чистый долг/ebitda, который, как и обещали, ниже 3, будет постепенно сокращаться.

#RU000A10B9Q9