📈 Дюрация портфеля, зачем она инвестору?

Дюрация облигации – это средний срок, за который инвестор вернет вложенные деньги, а также показатель процентного риска. Проще говоря, дюрация показывает, как изменится цена облигации при движении ключевой ставки. Если ставка ЦБ растет, цена облигации падает, при снижении ставки – растет. Причем изменение цены приблизительно пропорционально величине дюрации. Например, облигация с дюрацией 5 лет при повышении ставки на 1 процентный пункт подешевеет примерно на 5%

📚 Высокая дюрация означает повышенный риск

За время ожидания выплат велика вероятность изменения рыночных условий, прежде всего процентных ставок. Поэтому если вы ожидаете рост ставки, имеет смысл выбрать облигации с невысокой дюрацией, чтобы минимизировать возможное падение цены, а при ожидании снижения ставки выгоднее взять бумаги с высокой дюрацией, так как их цена вырастет сильнее

🤔 Например, при резком повышении ключевой ставки (с 9,5% до 20%) в марте 2022 года короткие ОФЗ подешевели примерно на 7%, тогда как длинные ОФЗ потеряли около 43% стоимости. Разница объясняется именно дюрацией: у долгосрочных облигаций она гораздо выше, поэтому их цены просели сильнее при росте ставки

💼 Наконец, дюрация важна не только для отдельных бумаг, но и для всего портфеля. Дюрация портфеля рассчитывается как средневзвешенная дюрация всех облигаций в нём. Этот показатель отражает, насколько сильно изменится совокупная стоимость вашего облигационного портфеля при изменении процентной ставки

Управляя средней дюрацией (например, добавляя в портфель более короткие или более длинные облигации), инвестор может контролировать уровень процентного риска всего портфеля

#учу_в_пульсе #пульс_учит #хочу_в_дайджест #обучение #пульс_оцени #инвестиции #новичкам #облигации