В двух словах о материнской компании Россети 🔋: с операционной точки зрения бизнес крутой, что видно по значительному росту операционной прибыли с 130 до 179 млрд рублей 📈

Вот только FCF за полгода составил всего 11 млрд рублей из-за неконтролируемого Capex (рост на на 47 млрд рублей), а во втором полугодие планируется Capex на 470 млрд рублей (всего на год запланировано 700 млрд) при этом качество капитальных затрат вызывает огромные вопросы ‼️

Компания лучше Русгидро 🔌 по финансам, но период активного неэффективного Capex может тянуться годами + компания вообще не про рынок, поэтому не смотрю на P/E и P/BV!

Дивидендов за 2025 год не будет!

Из дополнительного негатива отмечу, что компанию в сентябре заслуженно выкинут из индекса ММВБ!

#FEES