📈 Лучшие акции под окончание СВО Впервые звучат инсайды о возможности территориальных уступок со стороны Украины. Это повышает шансы на мир в ближайшие месяцы. В связи с этим напомним о ключевых бенефициарах потенциального мира. Традиционная оговорка — не факт, что компании получат реальный операционный буст (снятие санкций, возврат на зарубежные рынки). Но рынок в любом случае будет закладывать позитив в цену. Градация — в порядке реалистичности снятия или смягчения ограничений. 🚢 Транспорт и логистика ▪️ Совкомфлот FLOT Котировки на уровнях 2021 года. Идея — снятие санкций с танкерного флота в целях восстановления свободы экспорта. Это позволит сократить эксплуатационные расходы на обход ограничений. Как минимум — отсутствие новых санкций, что уже позитив. ▪️ Аэрофлот AFLT Котировки на уровнях 2021 года. Идея — возврат регулярных рейсов в Европу и США, восстановление прямых закупок импортных комплектующих. Также — снижение потерь от сбоев и приостановок вылетов из-за атак на аэропорты. ⚡️ Энергетика и электроэнергия ▪️ Юнипро UPRO Расчёт на выход Uniper из акционеров и выплату спецдивиденда за счёт кэша, сопоставимого с капитализацией. Даже если спецдивиденда не будет, пока рынок верит в сценарий, котировки могут расти очень быстро — это уже не раз происходило. ▪️ НОВАТЭК NVTK Ставка на снятие санкций с газовозов, судостроительных предприятий и СПГ-проектов. Компания испытывает жёсткий дефицит танкеров. Мир может привести к получению застрявших судов и росту отгрузок СПГ. ▪️ Газпром GAZP Надежда на возврат сбыта в Европу по старым трубопроводам. США уже представили Европе предложения по возобновлению поставок российских энергоносителей. Дополнительно — восстановление деятельности Газпром нефти и выход из SDN-листа. Сценарий малореалистичен, но рынок в любом случае будет тянуть GAZP. 🛢 Нефтяной сектор ▪️ Лукойл LKOH Ставка на выход из SDN и сокращение расходов на зарубежный сбыт, а также уменьшение спреда Urals–Brent. Риск — возможная потеря европейских активов и доли в Западной Курне-2 на период переговоров. ▪️ Роснефть ROSN Аналогично Лукойлу — выход из SDN, снижение логистических расходов и сокращение дисконта на российскую нефть. ▪️ Газпром нефть SIBN Аналогично Лукойлу и Роснефти — выход из SDN, снижение логистических расходов и уменьшение нефтяного дисконта. 🏦 Финансовая инфраструктура ▪️ СПБ Биржа SPBE Надежда на снятие санкций, возобновление работы с иностранными эмитентами и возврат комиссионных доходов к досанкционным уровням. Основной риск — даже снятие санкций может не вернуть доверие клиентов. ▪️ Мосбиржа MOEX Потенциальный возврат нерезидентов, приток дружественных иностранных инвесторов и рост рынка, что поддержит комиссионные доходы. Дополнительно — приток розничных инвесторов, следующий за ростом рынка.