СПб Биржа (SPB)

Акции СПб Биржи (SPB:SPB) — это инструмент, связанный с ключевым участником российского финансового рынка, который, несмотря на геополитические и экономические вызовы, продолжает играть важную роль в инфраструктуре капитала. Ниже — анализ перспектив и рисков по акциям СПб Биржи (на основе ситуации на начало 2025 года).

---

✅ Перспективы (позитивные факторы)

1. Монопольная позиция на рынке
- СПб Биржа — единственная биржа в России, работающая с иностранными акциями (до 2022 года). После ограничений на вывод капитала и блокировок, она стала ключевой площадкой для торговли иностранными бумагами внутри страны.
- В 2023–2024 годах биржа активно развивает торги "российскими депозитарными расписками" (РДР) — аналогами иностранных акций, что поддерживает ликвидность и интерес инвесторов.

2. Рост объёмов торгов
- Несмотря на санкции, объёмы торгов на СПб Бирже остаются высокими, особенно на инструментах с иностранными компаниями (Apple, Tesla, Microsoft и др. в формате РДР).
- Увеличение числа участников и рост интереса к инвестициям в РФ поддерживает доходы биржи от комиссий.

3. Высокая рентабельность и дивидендная привлекательность
- СПб Биржа — одна из самых рентабельных компаний в РФ (ROE часто превышает 50%).
- Компания стабильно выплачивает высокие дивиденды (дивидендная доходность в последние годы — 10–15% годовых).
- Политика выплат дивидендов остаётся предсказуемой: ~70% чистой прибыли.

4. Низкая капиталоёмкость бизнеса
- Биржа — это цифровая платформа с минимальными операционными издержками. Рост прибыли напрямую связан с ростом объёмов торгов — масштабируемость высокая.

5. Поддержка регулятора
- ЦБ РФ и правительство заинтересованы в развитии внутреннего финансового рынка. СПб Биржа — ключевой элемент инфраструктуры, особенно в условиях импортозамещения финансовых сервисов.

6. Потенциал цифровизации и новых продуктов
- Развитие торговли криптоактивами (через партнерство с биржей FTX Russia, ныне — "Крипто Биржа"), токенизация активов, цифровые рубли — всё это может стать драйвером роста в долгосрочной перспективе.

---

⚠️ Риски (негативные факторы)

1. Геополитическая нестабильность и санкции
- Санкции могут ограничивать доступ к международным технологиям, платежным системам и партнёрствам.
- Риск повторного закрытия торговли иностранными бумагами со стороны ЦБ РФ (как в 2022 году) — это ударит по основному источнику дохода.

2. Регуляторные риски
- Возможность изменения правил торговли, налогообложения, или введение новых ограничений на вывод средств/доходов.
- ЦБ РФ может усилить контроль над биржей, что повлияет на автономность и прибыльность.

3. Зависимость от торговли иностранными бумагами
- Основная прибыль — от комиссий за торги РДР. Если ЦБ РФ решит ограничить или запретить такие торги, доходы могут резко упасть.
- Альтернативные площадки (Московская биржа) также могут получить доступ к этим инструментам, усилив конкуренцию.

4. Валютные и ликвидные риски
- Доходы биржи — в рублях, но значительная часть активов и партнёрств — в иностранной валюте.
- Колебания курса рубля и ограничения на конвертацию могут влиять на финансовые результаты.

5. Ограниченный доступ для иностранных инвесторов
- Многие иностранные инвесторы не могут торговать акциями СПб Биржи из-за санкций и ограничений на российские активы. Это снижает ликвидность акций на международных рынках.

6. Оценка акций
- Акции СПб Биржи часто торгуются с высоким мультипликатором P/E (20–25x и выше), что делает их уязвимыми к коррекции при любых негативных новостях.
- Высокая дивидендная доходность может быть неустойчивой, если прибыль снизится.

---

📊 Финансовые показатели (ориентировочно, 2023–2024)

Выручка (2023)	~27 млрд руб.
Чистая прибыль (2023)	~15 млрд руб.
ROE	~50–60%
Дивидендная доходность	10–15% (в зависимости от курса)
P/E (2024)	~20–25x

---

🔮 Вывод: Нейтрально-позитивный долгосрочный взгляд при высоком риске

Для дивидендных инвесторов	✅ Привлекательно (высокие выплаты)
Для роста капитала	⚠️ Ограничено из-за макрорисков
Стабильность бизнеса	✅ Высокая (низкие издержки, монополия)
Геополитические риски	❌ Очень высокие
Рекомендация	Осторожный "держать" или "покупать с расчётом на дивиденды" при готовности к волатильности

---

📌 Советы инвестору:

- Дивидендная стратегия: если вы ориентируетесь на доход, акции СПб Биржи — один из лучших вариантов в РФ.
- Долгосрочный горизонт: покупать только при готовности держать 3–5 лет и принимать риск коррекции.
- Диверсификация: не стоит держать большую долю портфеля в одной бумаге, особенно с такими макрорисками.
- Следить за новостями ЦБ РФ — любые изменения в политике торговли иностранными бумагами — ключевой драйвер.

---

Veileder	Jobbtittel	Betaling	Fødselsår
Mr. Roman Yuryevich Goryunov	CEO & Director	N/A	1975 (50 år)
Mr. Eugene Serdyukov	First Deputy Director & Chairman of the Management Board	N/A
Mr. Aleksey Dmitrievich Skorodumov	Member of the Board of Directors	N/A

Adresse: Russia, Moscow, Dolgorukovskaya str 38 - Åpne på google cards, Åpne yandex -kort
Nettsted: https://www.spbexchange.com