Транснефть

Utbytte, %	Utbytte	I henhold til resultatene fra perioden	Kjøp før	Datoen for lukking av registeret	Betaling før
13.5% Priv.	198.25	2024	14.07.2025	16.07.2025	31.07.2025
12.4% Priv.	177.2	2023	15.07.2024	17.07.2024	01.08.2024
11.9% Priv.	166.65	2022	14.07.2023	18.07.2023	02.08.2023
8.5% Priv.	104.97	2021	15.07.2022	18.07.2022	02.08.2022
5.5% Priv.	92.24	2020	14.07.2021	16.07.2021	02.08.2021
8% Priv.	116.12	2019	14.10.2020	16.10.2020	02.11.2020
6.5% Priv.	107.06	2018	15.07.2019	17.07.2019	01.08.2019
4.6% Priv.	75.78	2017	04.07.2018	06.07.2018	23.07.2018
2.2% Priv.	38.75	II кв. 2017	13.09.2017	15.09.2017	02.10.2017

Акции «Транснефти» (PJSC Transneft, тикер на MOEX: TRNFP) — это инструмент, который привлекает внимание инвесторов благодаря высокой дивидендной доходности и стратегическому положению компании в российской экономике. Однако, как и любой актив, они сопряжены как с перспективами, так и с рисками. Ниже — анализ текущих перспектив и рисков, связанных с акциями «Транснефти» (на основе данных до середины 2024 года).

---

🔹 Перспективы (позитивные факторы)

1. Стабильный денежный поток
- «Транснефть» контролирует основную сеть магистральных нефтепроводов России. Даже при снижении объёмов экспорта, компания получает стабильные доходы от транспортировки.
- Бизнес-модель — «труба»: доход зависит от объёма перекачки, а не от цен на нефть напрямую.

2. Высокая дивидендная доходность
- Компания традиционно выплачивает высокие дивиденды (в последние годы — до 80–100% чистой прибыли).
- По итогам 2023 года дивидендная доходность составила около 15–18% годовых (в зависимости от цены акции).
- Это делает акции привлекательными для консервативных инвесторов, ищущих пассивный доход.

3. Поддержка государства
- «Транснефть» — стратегическая компания, 80% акций которой принадлежит государству.
- Государство заинтересовано в её устойчивости, особенно как источнике доходов в бюджет (через дивиденды и налоги).

4. Адаптация к новым маршрутам экспорта
- Компания активно развивает направления в Азию (например, через Восточную нефтяную компанию и трубопровод «Восточная Сибирь — Тихий океан», ВСТО).
- Увеличение поставок в Китай, Индию и другие страны помогает компенсировать сокращение экспорта в Европу.

5. Низкая волатильность
- Акции менее подвержены резким колебаниям, чем, например, акции добывающих компаний, что снижает спекулятивный риск.

---

🔻 Риски (негативные факторы)

1. Снижение объёмов перекачки
- С 2023 года Россия сокращает добычу и экспорт нефти из-за ценового потолка G7 и добровольных ограничений.
- Уменьшение объёмов — прямое давление на выручку и прибыль «Транснефти».

2. Давление на тарифы
- Тарифы на транспортировку утверждаются ФАС и Минэнерго. В условиях экономической нестабильности государство может сдерживать рост тарифов, чтобы не нагружать добывающие компании.
- Это ограничивает рост выручки.

3. Геополитические риски и санкции
- Компания находится под международными санкциями (включая ограничения на финансирование, технологии).
- Риски расширения санкций, особенно в отношении новых проектов или финансовых операций.

4. Зависимость от экспорта
- Основной доход — от экспорта. Переориентация на Азию требует новых инфраструктурных вложений и сопряжена с логистическими и ценовыми рисками (например, скидки на нефть для Китая и Индии).

5. Низкий потенциал роста капитализации
- Компания уже вышла на зрелую стадию. Рост прибыли ограничен.
- Акции редко растут в цене — основная доходность — дивиденды, а не капитализация.

6. Риски девальвации рубля и инфляции
- Хотя доходы частично в валюте, значительная часть расходов — в рублях. При инфляции и ослаблении рубля растут издержки.
- Инфляционное давление может привести к пересмотру тарифной политики в пользу потребителей, а не перевозчика.

7. Корпоративное управление
- Низкая прозрачность, доминирующее влияние государства. Решения могут приниматься не в интересах миноритариев.

---

📊 Финансовые показатели (на 2023 — начало 2024)

- Чистая прибыль (2023): ~300 млрд руб. (снижение на ~20% г/г).
- Дивиденды на акцию (2023): 30,96 руб. (около 15% доходности при цене ~200 руб.).
- P/E (отношение цена/прибыль): ~6–7 — низкий, что отражает консервативные ожидания.
- Рентабельность капитала (ROE): ~15–18% — высокая, но снижается.

---

📌 Вывод: стоит ли инвестировать?

Для дивидендных инвесторов	✅ Да — высокая и стабильная доходность
Для роста капитала	❌ Нет — низкий потенциал роста цены акций
Для долгосрочных вложений	⚠️ Условно да — при готовности к рискам
Для консервативного портфеля	✅ Да, но с ограничением доли (не более 5–10%)

---

📝 Рекомендации:

- Инвесторам, ищущим дивиденды: «Транснефть» — один из лучших вариантов на российском рынке.
- Следить за: динамикой объёмов перекачки, решениями по тарифам, дивидендной политикой и геополитикой.
- Не стоит ожидать быстрого роста курса акций — основной доход — от дивидендов.
- Рассматривать как часть диверсифицированного портфеля, а не как основной актив.

---

Если нужна оценка по текущей цене акций или сравнение с другими дивидендными бумагами (Газпром, Сбер, НОВАТЭК), могу дополнить.

Veileder	Jobbtittel	Betaling	Fødselsår
Mr. Nikolay Petrovich Tokarev	Chairman of Management Board, President & Executive Director		1950 (75 år)
Mr. Pavel Aleksandrovich Revel-Muroz	VP & Member of Management Board		1974 (51 år)
Ms. Larisa Vyacheslavovna Kalanda	VP & Member of Management Board		1964 (61 år)
Mr. Maksim Sergeyevich Grishanin	First VP & Member of Management Board		1968 (57 år)
Mr. Boris Mikhailovich Korol	VP & Member of Management Board		1955 (70 år)
Mr. Sergey Aleksandrovich Andronov	VP & Member of Management Board		1969 (56 år)
Mr. Rashid Ravelevich Sharipov	VP & Member of Management Board		1968 (57 år)
Mr. Vyacheslav Mikhailovich Skvortsov	VP & Member of Management Board		1958 (67 år)
Mr. Sergey Aleksandrovich Shotsky	VP & Member of Management Board		1972 (53 år)

Adresse: Russia, Moscow, 4 bld. 2 Presnenskaya Embankment - Åpne på google cards, Åpne yandex -kort
Nettsted: https://www.transneft.ru/