MOEX: YAKG - ЯТЭК

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Nøkkelrente
Excess Key Rate — Ønsket overskridelse av styringsrenten
EPS = 2.7
CAGR EPS = 12.46%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 2.7 * (1 + 12.46%) / (0.21 * 2) = 7.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fair pris
Terminal Value — kostnad i perioden etter prognose
Company Value — kostnad i prognoseperioden
Count shares - Antall aksjer
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.51
Ebitda Yield = -0.0281
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Gjeldsbetjeningskostnader
Debt - Plikt
Weight Debt - Kapitaliseringsvekt i forhold til gjeld
Weight Cost Debt - Gjeldsvekt i forhold til kapitalisering
Tax - Avgift
Interest Expense = 0.949
Debt = 10.32
Market Cap = 63.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 63.47 / (63.47 + 10.32) = 0.8601
Weight Cost Debt = 100% - 0.8601 = 0.1399
Tax = 0.2
Cost Of Equity — diskonteringsrente
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofri avkastning
β (beta) — bestemmer risikomålet for en aksje (aktiva) i forhold til markedet og viser sensitiviteten til endringer i aksjens lønnsomhet i forhold til endringer i markedslønnsomheten.
Risk Premium — risikopremie - premie for risikoen ved å investere i aksjer
Country Premium - landrisiko
k(f) = 10.06
β = 1.46
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.06 + 1.46 * 5.91 + 12.94 = 0.3166
WACC = (0.949 / 10.32) * (100% - 0.8601) * (1 - 0.2) + 0.3166 + 0.8601 = 7.57
Terminal Value = Discount (3.51 * (1 + -0.0281) / (7.57 - -0.0281)) = 22.82
Company Value = ∑ (3.51 / (1 + 7.57) ^ 5) = 15.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.82 + 15.06) / 827000000 = 45.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fair pris
Terminal Value — kostnad i perioden etter prognose
Company Value — kostnad i prognoseperioden
Count shares - Antall aksjer
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.14
FCF Yield = 0.1396
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Gjeldsbetjeningskostnader
Debt - Plikt
Weight Debt - Kapitaliseringsvekt i forhold til gjeld
Weight Cost Debt - Gjeldsvekt i forhold til kapitalisering
Tax - Avgift
Interest Expense = 0.949
Debt = 10.32
Market Cap = 63.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 63.47 / (63.47 + 10.32) = 0.8601
Weight Cost Debt = 100% - 0.8601 = 0.1399
Tax = 0.2
Cost Of Equity — diskonteringsrente
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofri avkastning
β (beta) — bestemmer risikomålet for en aksje (aktiva) i forhold til markedet og viser sensitiviteten til endringer i aksjens lønnsomhet i forhold til endringer i markedslønnsomheten.
Risk Premium — risikopremie - premie for risikoen ved å investere i aksjer
Country Premium - landrisiko
k(f) = 10.06
β = 1.46
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.06 + 1.46 * 5.91 + 12.94 = 0.3166
WACC = (0.949 / 10.32) * (100% - 0.8601) * (1 - 0.2) + 0.3166 + 0.8601 = 7.57
Terminal Value = Discount (4.14 * (1 + 0.1396) / (7.57 - 0.1396)) = 51.2
Company Value = ∑ (4.14 / (1 + 7.57) ^ 5) = 12.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (51.2 + 12.84) / 827000000 = 77.44