🎼 Дефицит бюджета по итогам 2025 года составил 2,6% ВВП

Минфин России представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за 2025 год. Динамика поступления доходов и финансирования расходов свидетельствует об исполнении федерального бюджета в соответствии с целевыми параметрами. По предварительной оценке, объем доходов казны за 2025 год составил 37 284 млрд рублей, что на 1,6% выше объема поступления доходов за 2024 год.

💯 Ключевые цифры

▪ Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 28 807 млрд рублей, рост на 12,6% г/г. Поступления оборотных налогов, включая НДС, по итогам года выросли на 7,7% г/г (по сравнению с 2024 годом), что соответствует тенденциям охлаждения внутреннего спроса и инфляции.

▪ Нефтегазовые доходы составили 8477 млрд рублей, что ниже показателей предыдущего года на 23,8% г/г преимущественно вследствие снижения цен на нефть. При этом фактические поступления превысили базовый уровень (8393 млрд рублей) на 84 млрд рублей, которые будут направлены в Фонд национального благосостояния в 2026 году.

▪ Объем расходов федерального бюджета по итогам 2025 года составил 42 928 млрд рублей, что выше уровня предыдущего года на 6,8% г/г. Исполнение расходов составило 99% к сводной бюджетной росписи.

▪ Дефицит федерального бюджета по итогам года сложился в размере 5645 млрд рублей (2,6% ВВП), что соответствует уточненным плановым показателям. В 2024 году дефицит составлял 1,7% ВВП.

▪ Ненефтегазовый дефицит сократился до 6,5% ВВП (против 7,3% в 2024 году). Структурный баланс (с поправкой на сальдо кредитов) составил −1,2% ВВП, что находится в пределах целевого параметра (1,3%).

🤔 Наши комментарии

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, сочетание роста расходов и значительного снижения нефтегазовых доходов создавало риски для бюджетного баланса. В 2026 году из-за низких цен на нефть марки Urals и крепкого рубля нефтегазовые доходы бюджета будут оставаться под давлением.