Мы все помним, как совсем недавно иностранные компании массово бежали "с корабля", скидывая за бесценок акции и роняя котировки, а ЦБ закрывал им лазейки для выхода. Но теперь все в одночасье поменялось – многие пытаются вернуться "на корабль", проявляя интерес к российским активам.
С чего бы? Ставка на снятие санкций: рынки реагируют на возможную нормализацию в геополитике.
Чем больше разговоров о возможных договорённостях РФ и Запада, тем сильнее интерес к активам, которые пока остаются под запретом. Например, в Лондоне в последние недели трейдеры начали скупать российские евробонды, несмотря на все ограничения. Найти эти бумаги сложно, а высокий спрос уже привёл к падению доходности на 5 пп.
Скорее всего, это первая волна интереса, которая обычно предшествует крупному заходу капитала. Как только мы увидим реальное смягчение санкций, дисконты на активы исчезнут, и фонды уже сейчас ищут способ успеть зайти в числе первых по низким ценам.
👀 Многие крупные инвесторы не по своей воле уходили с рынка и теперь совсем не прочь вернуться. Еще бы:
➖российский рынок остается достаточно дешевым по мультипликаторам: P/E индекса Мосбиржи – 4-6. Для сравнения: в США — 21-23, в Европе — 14-16.
➖высокая дивидендная доходность — в среднем 7,5-7,7% по акциям индекса МосБиржи, тогда как в США и Европе 1,5-3%
Куда пойдут западные деньги, если рынок откроется?
1️⃣ Облигации – иностранные инвесторы уже начали покупать евробонды российских компаний. Если санкции снимут, они вернутся и в государственный долг (ОФЗ).
2️⃣ Голубые фишки – Сбер
#SBER, Газпром 
#GAZP, Роснефть 
#ROSN и др. Нефтегаз, металлурги, банки – традиционно сильные сектора, которые исторически привлекали иностранный капитал. Пока инвесторы осторожно, но уже ищут способы зайти в российские активы. Если санкции действительно ослабнут, рынок может увидеть приток капитала от иностранных фондов, но, конечно, далеко не в тех масштабах, что мы видели до СВО.
А вы как вообще, ждете иностранцев обратно?)
#Горя)
#Горячее
@IF_Stocks
