КАМАЗ

Utbytte, %	Utbytte	I henhold til resultatene fra perioden	Kjøp før	Datoen for lukking av registeret	Betaling før
3.3%	4.49	2023	12.07.2024	15.07.2024	30.07.2024
0.9%	1.84	2022	05.07.2023	07.07.2023	24.07.2023
0.7%	0.54	2020	11.06.2021	14.06.2021	29.06.2021
0.8%	0.42	2016	07.07.2017	10.07.2017	25.07.2017

Инвестиции в акции ПАО «КАМАЗ» (MOEX: KAMC) связаны с определёнными перспективами и рисками, которые зависят как от отраслевых тенденций, так и от макроэкономической ситуации в России. Ниже приведён анализ на основе данных на начало 2025 года.

---

🔹 Перспективы акций КАМАЗ

1. Государственная поддержка и импортозамещение
- КАМАЗ — стратегически важное предприятие в сфере машиностроения и оборонной промышленности.
- Получает поддержку от государства в рамках программ импортозамещения и развития отечественного автопрома.
- Участие в госзаказах (включая военные и спецтехнику) обеспечивает стабильный спрос.

2. Рост спроса на грузовики и спецтехнику
- В условиях санкций и ухода западных производителей (MAN, Scania, Volvo) КАМАЗ укрепляет позиции на внутреннем рынке.
- Спрос на грузовики растёт благодаря логистике, строительству и сельскому хозяйству.
- Увеличение экспорта в страны Азии, Африки и Латинской Америки (особенно в страны БРИКС).

3. Технологическая модернизация и электромобили
- КАМАЗ активно развивает направление электромобилей (КАМАЗ-Электро), включая электробусы и электрогрузовики.
- Создание собственных решений в области электроники, трансмиссии и автономного вождения.
- Партнёрства с российскими IT-компаниями (например, «Яндекс» в прошлом — автономные грузовики).

4. Высокая дивидендная привлекательность
- КАМАЗ традиционно выплачивает высокие дивиденды (в последние годы — до 70–80% чистой прибыли).
- Дивидендная доходность в 2023–2024 годах превышала 10–15% годовых — привлекательно для консервативных инвесторов.

5. Финансовая устойчивость
- У компании низкая долговая нагрузка.
- Высокая рентабельность (ROE в 2023 году — более 30%).
- Сильный денежный поток.

---

🔻 Риски инвестиций в КАМАЗ

1. Зависимость от госзаказов и бюджетной политики
- Значительная часть выручки зависит от государственных контрактов.
- Снижение госфинансирования может ударить по прибыли.

2. Санкционные риски
- КАМАЗ находится под санкциями ряда стран (включая США и ЕС).
- Ограничения на доступ к западным технологиям, компонентам и финансам.
- Риски вторичных санкций для иностранных партнёров.

3. Ограниченный доступ к международным рынкам капитала
- Акции КАМАЗ исключены из многих международных индексов.
- Затруднён привлечение иностранных инвестиций.
- Депозитарные расписки (ГДР) аннулированы.

4. Конкуренция и технологическое отставание
- Несмотря на рост, КАМАЗ пока уступает западным аналогам по качеству, надёжности и топливной эффективности.
- Медленное внедрение новых технологий из-за санкций и ограниченного доступа к компонентам.

5. Макроэкономическая нестабильность
- Колебания курса рубля, инфляция, изменения налоговой политики могут повлиять на себестоимость и прибыль.
- Риски, связанные с геополитикой и возможным ужесточением санкций.

6. Оценка акций (переоценённость?)
- P/E акций КАМАЗ в 2024–2025 годах колебался около 4–6, что выглядит низким, но учитывая риски — может быть обманчиво.
- Высокая дивидендная доходность компенсирует рост, но потенциал капитализации ограничен.

---

📊 Финансовые показатели (на 2023–2024 гг.)

| Показатель | Значение |

Выручка (2023)	~560 млрд руб.
Чистая прибыль (2023)	~70 млрд руб.
ROE	~30–35%
Дивидендная доходность (2023)	~12–15%
P/E (по итогам 2023)	~5–6
Рыночная капитализация	~350–400 млрд руб.

---

✅ Вывод: стоит ли инвестировать?

Консервативный инвестор	✅ Да — за счёт высоких дивидендов и стабильности
Ростовщик (рост капитала)	⚠️ Осторожно — ограниченный потенциал роста из-за санкций и рынка
Иностранный инвестор	❌ Проблематично — из-за санкций и доступа к бумагам
Среднесрочные перспективы (1–3 года)	✅ Умеренно позитивные при сохранении господдержки
Долгосрочные перспективы (5+ лет)	⚠️ Зависит от технологического прорыва и геополитики

---

📌 Рекомендации:

- Для российских инвесторов: КАМАЗ — хороший актив для дивидендного портфеля, особенно при низкой волатильности.
- Для роста капитала: лучше рассмотреть более технологичные или экспортно-ориентированные компании.
- Мониторьте: дивидендную политику, объёмы госзаказов, развитие электромобилей и санкционные риски.

---

Veileder	Jobbtittel	Betaling	Fødselsår
Mr. Sergey Anatolevich Kogogin	Chairman of the Management Board, Chief Executive Officer, Director General and Director	N/A	1957 (68 år)
Mr. Akhat F. Urmanov	Deputy Chairman of the Board of Management	N/A	1973 (52 år)
Mr. Andrei A. Maximov	Finance Director, Deputy General Director & Member of the Management Board	N/A	1965 (60 år)
Mr. Irek Florovich Gumerov	Deputy General Director, Director for Business Development & Member of Management Board	N/A	1960 (65 år)
Mr. Rustam D. Shamsutdinov	Deputy General Director of Purchasing & Member of Management Board	N/A	1969 (56 år)
Mr. Yury Ivanovich Gerasimov	First Deputy General Director, Executive Director & Member of Management Board	N/A	1962 (63 år)
Mr. Sergey A. Afanasiev	Deputy General Director of Sales & Service and Member of Management Board	N/A	1974 (51 år)
Ms. Tatiana N. Kinder	Chief Accountant	N/A	1969 (56 år)
Mr. Islamgarey Shigapov	Technical Director and Deputy General Director	N/A
Ashot Harutyunyan	Director of Corporate Marketing & Advertising	N/A

Adresse: Russia, Naberezhnye Chelny, 2 Avtozavodskiy Prospect - Åpne på google cards, Åpne yandex -kort
Nettsted: https://www.kamaz.ru