Самолет

Utbytte, %	Utbytte	I henhold til resultatene fra perioden	Kjøp før	Datoen for lukking av registeret	Betaling før
2.1%	41	II кв. 2022	07.10.2022	10.10.2022	25.10.2022
1.5%	41	I кв. 2022	05.07.2022	07.07.2022	22.07.2022
0.8%	41	II кв. 2021	11.10.2021	13.10.2021	28.10.2021
2.4%	41	2020	05.07.2021	07.07.2021	22.07.2021

На момент 2024 года компания «Самолёт» (бывшая «ПИК», одна из крупнейших девелоперских компаний России) привлекает внимание инвесторов на фоне масштабной трансформации бизнеса, выхода на новые рынки и изменений в стратегии. Рассмотрим перспективы и риски инвестирования в акции компании.

---

🔹 Общая информация

- Тикер: SMLT (MOEX)
- Отрасль: Девелопмент жилья, строительство, недвижимость
- Рыночная капитализация: ~300–400 млрд руб. (на 2024 г., зависит от котировок)
- Основные регионы: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, другие регионы РФ
- Особенность: Компания активно переходит от традиционного девелопмента к модели «строитель — продажа» с фокусом на высокомаржинальные проекты и цифровизацию.

---

✅ Перспективы (плюсы)

1. Успешная трансформация бизнеса

- «Самолёт» перешёл от проектного финансирования (214-ФЗ) к модели полноконтрольного строительства.
- Это позволяет компании самостоятельно управлять сроками, качеством и сбытом, а также повышать маржу.
- Снижена зависимость от банковских кредитов и дольщиков.

2. Рост маржинальности

- В 2023–2024 годах маржа EBITDA выросла до 25–30%, что значительно выше среднего по рынку (15–20% у других девелоперов).
- Высокая рентабельность — ключевой драйвер роста прибыли и дивидендов.

3. Активный рост выручки и прибыли

- Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и чистой прибыли:
- Выручка 2023: ~300 млрд руб. (+40% г/г)
- Чистая прибыль: ~60–70 млрд руб.
- Прогнозируется продолжение роста в 2024–2025 гг.

4. Дивидендная привлекательность

- «Самолёт» заявляет о дивидендной политике на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО.
- В 2023 году дивиденды составили ~10–12 руб. на акцию (доходность ~6–8% по цене 150–160 руб.).
- Потенциал роста дивидендов при росте прибыли.

5. Цифровизация и масштабирование

- Развитие платформы Samolt Marketplace (продажа через интернет, digital-маркетинг).
- Высокая эффективность продаж: низкие SG&A-расходы.
- Возможность выхода на новые регионы и форматы (например, апартаменты, коммерческая недвижимость).

6. Поддержка госполитики

- Государство продолжает стимулировать строительную отрасль (льготная ипотека, поддержка ДДУ).
- «Самолёт» — один из выгодополучателей за счёт масштаба и качества проектов.

---

❌ Риски (минусы)

1. Цикличность рынка недвижимости

- Спрос на жилье зависит от:
- Уровня ипотечных ставок
- Доходов населения
- Макроэкономической ситуации
- При росте ставок или рецессии спрос может снизиться.

2. Инфляционное давление

- Рост цен на стройматериалы, логистику, рабочую силу может съедать маржу, несмотря на текущую устойчивость.

3. Конкуренция

- На рынке появляются новые игроки, а старые (например, «ЛСР», «А1», «Гранель») тоже оптимизируют бизнес.
- Возможна ценовая конкуренция, особенно в сегменте масс-маркет.

4. Геополитические и санкционные риски

- Несмотря на локализацию бизнеса, компания зависит от:
- Доступа к финансированию
- Стабильности рубля
- Возможных новых ограничений

5. Оценка акций

- К концу 2023 – началу 2024 P/E (по прибыли 2024) был около 3–4, что выглядело привлекательно.
- Однако при росте котировок (например, до 200+ руб.) мультипликаторы могут перестать быть «дешёвыми».
- Риск переоценки при отсутствии роста прибыли.

6. Регуляторные изменения

- Возможны изменения в законодательстве (например, по ДДУ, налогообложению, экологии), что может повлиять на сроки и издержки.

---

📈 Прогноз и оценка (2024–2025)

Показатель	Оценка
Рост выручки	+20–30% в 2024
Маржа EBITDA	25–30%
Дивидендная доходность	6–10% (при сохранении политики)
Потенциал роста акций	Умеренный (на фоне роста прибыли и дивидендов)
Целевая цена (консервативная)	180–220 руб.

---

📌 Вывод: стоит ли покупать акции «Самолёта»?

✅ Подходит для:

- Инвесторов, ищущих высокие дивиденды.
- Тех, кто верит в устойчивость российского девелопмента.
- Портфельных инвесторов, желающих дешёвый циклический актив с потенциалом роста.

❌ Не подходит для:

- Консервативных инвесторов, боящихся цикличности.
- Тех, кто не доверяет российскому рынку из-за геополитики.
- Инвесторов, ожидающих быстрого роста (акции уже частично отыграли потенциал).

---

🔍 Что отслеживать в ближайшее время:

1. Квартальные отчёты (выручка, маржа, объём продаж).
2. Дивидендные решения (подтверждение политики).
3. Уровень ставок по ипотеке.
4. Новые проекты и регионы.
5. Динамика долговой нагрузки.

---

Если у тебя есть конкретная цена входа или горизонт инвестирования — могу помочь с более точной оценкой.

Veileder	Jobbtittel	Betaling	Fødselsår
Ms. Elena Tikhonova	Deputy CEO for Legal Affairs	N/A	1975 (50 år)
Mr. Alexander Ermak	Deputy CEO for Project-Related Urban Planning & External Communications	N/A
Mr. Dmitry Volkov	Managing Director	N/A	1985 (40 år)
Mr. Vitaly Rudenko	First Deputy CEO	N/A	1972 (53 år)
Mr. Aleksey Kozlov	Managing Director	N/A	1974 (51 år)
Mr. Vladimir Komar	Managing Director	N/A	1975 (50 år)
Mr. Andrey S. Pakhomenkov	Managing Director	N/A	1977 (48 år)
Ms. Marina Romanova	MD & Human Resources Director	N/A
Natalia E. Groznova	Chief Financial Officer	N/A
Mr. Andrey V. Ivanenko	Chief Executive Officer		1987 (38 år)

Adresse: Russia, Moscow, Yartsevskaya st 19 - Åpne på google cards, Åpne yandex -kort
Nettsted: https://samoletgroup.ru