MOEX: MRKZ - МРСК Северо-Запада

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Nøkkelrente
Excess Key Rate — Ønsket overskridelse av styringsrenten
EPS = -0.0058
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0849 + (0.0849 * 42% / 100) = 0.1205

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fair pris
Terminal Value — kostnad i perioden etter prognose
Company Value — kostnad i prognoseperioden
Count shares - Antall aksjer
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.98
Ebitda Yield = -0.0563
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Gjeldsbetjeningskostnader
Debt - Plikt
Weight Debt - Kapitaliseringsvekt i forhold til gjeld
Weight Cost Debt - Gjeldsvekt i forhold til kapitalisering
Tax - Avgift
Interest Expense = 1.94
Debt = 16.89
Market Cap = 7.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.91 / (7.91 + 16.89) = 0.319
Weight Cost Debt = 100% - 0.319 = 0.681
Tax = 0.2
Cost Of Equity — diskonteringsrente
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofri avkastning
β (beta) — bestemmer risikomålet for en aksje (aktiva) i forhold til markedet og viser sensitiviteten til endringer i aksjens lønnsomhet i forhold til endringer i markedslønnsomheten.
Risk Premium — risikopremie - premie for risikoen ved å investere i aksjer
Country Premium - landrisiko
k(f) = 9.92
β = 1.59
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 1.59 * 5.91 + 12.94 = 0.3226
WACC = (1.94 / 16.89) * (100% - 0.319) * (1 - 0.2) + 0.3226 + 0.319 = 9.27
Terminal Value = Discount (3.98 * (1 + -0.0563) / (9.27 - -0.0563)) = 16.19
Company Value = ∑ (3.98 / (1 + 9.27) ^ 5) = 17.5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.19 + 17.5) / 95786000000 = 0.3517

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Fair pris
Terminal Value — kostnad i perioden etter prognose
Company Value — kostnad i prognoseperioden
Count shares - Antall aksjer
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.03
FCF Yield = 0.1573
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Gjeldsbetjeningskostnader
Debt - Plikt
Weight Debt - Kapitaliseringsvekt i forhold til gjeld
Weight Cost Debt - Gjeldsvekt i forhold til kapitalisering
Tax - Avgift
Interest Expense = 1.94
Debt = 16.89
Market Cap = 7.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.91 / (7.91 + 16.89) = 0.319
Weight Cost Debt = 100% - 0.319 = 0.681
Tax = 0.2
Cost Of Equity — diskonteringsrente
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — risikofri avkastning
β (beta) — bestemmer risikomålet for en aksje (aktiva) i forhold til markedet og viser sensitiviteten til endringer i aksjens lønnsomhet i forhold til endringer i markedslønnsomheten.
Risk Premium — risikopremie - premie for risikoen ved å investere i aksjer
Country Premium - landrisiko
k(f) = 9.92
β = 1.59
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 1.59 * 5.91 + 12.94 = 0.3226
WACC = (1.94 / 16.89) * (100% - 0.319) * (1 - 0.2) + 0.3226 + 0.319 = 9.27
Terminal Value = Discount (7.03 * (1 + 0.1573) / (9.27 - 0.1573)) = 80.81
Company Value = ∑ (7.03 / (1 + 9.27) ^ 5) = 20.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (80.81 + 20.18) / 95786000000 = 1.05